La intención de China de convertir el yuan en una moneda internacional
aumentará la demanda, y finalmente acelerará, las reformas del sistema
financiero del país, dijeron analistas.
En años recientes, China ha presionado para que exista un uso más amplio del yuan en los acuerdos comerciales transfronterizos y en las inversiones, así como para desarrollar el mercado extranjero del yuan.
Sin embargo, la moneda aún no es totalmente convertible bajo la cuenta de capital, lo cual es considerado como un límite importante en su camino para volverse global.
La ambición monetaria del gobierno exige más reformas en las políticas económica y financiera en relación con el tipo de cambio, con el manejo de la cuenta de capital y con las tasas de interés, dijeron algunos expertos que asistieron a un foro financiero en Shanghai el sábado.
China ha conseguido cierto progreso en las reformas financieras pero necesita mejorar la convertibilidad de su moneda, dijo Eswar Prasad, ex jefe de la División de China del Fondo Monetario Internacional.
Ma Jun, economista en jefe de Deutsche Bank para China, dijo que abrir la cuenta de capital es inevitable para China ya que su cuenta de capital altamente abierta y el movimiento masivo de capital internacional hará que las restricciones sean menos efectivas.
Un yuan verdaderamente internacionalizado debe basarse en un sistema de tipo de cambio flotante y en un sistema de tasa de interés orientado al mercado, dijo Fei Fangyu, jefe adjunto de la Academia de Investigación Financiera de China bajo la Universidad Jiao Tong de Shanghai.
Para facilitar el uso internacional del yuan, China ha expandido los acuerdos comerciales transfronterizos en yuanes y ha planeado permitir que la inversión extranjera directa (IED) en fondos denominados en yuanes sea obtenida en el extranjero.
El gobierno también lanzó el programa piloto de Inversionistas Institucionales Extranjeros Calificados en Renminbi (RQFII, por sus siglas en inglés) en diciembre de 2011, en un intento por crear más canales de inversión para fondos en yuanes en el extranjero.
Mientras que continua la preocupación en el sentido de que moverse muy rápido provocará inestabilidad monetaria con reformas financieras inadecuadas o la convertibilidad bajo la cuenta de capital, Hong Kong ha sido considerado como un banco de pruebas para la búsqueda del estatus internacional del yuan. China ha promovido a Hong Kong como un importante mercado extranjero del yuan, donde el yuan es más convertible y donde se emiten bonos denominados en yuanes.
Las operaciones comerciales denominadas en yuanes realizadas a través de Hong Kong se ubicaron en 1,9 billones de yuanes (unos 301.600 millones de dólarse) en 2011, cinco veces más que el valor de todo el 2010, dijo a principios de febrero el jefe financiero de Hong Kong, John Tsang.
A final del año pasado, se emitieron 116 bonos denominados en yuanes con un valor total cercano a los 180.000 millones de yuanes y los depósitos en yuanes en Hong Kong se ubicaron en cerca de 590.000 millones de yuanes, esto representa un aumento de cerca de 90 por ciento en comparación con el año anterior, dijo Tsang.
El crecimiento del mercado extranjero del yuan impactará en consecuencia el mercado nacional y facilitará que el goberno disminuya las restricciones financieras y abra la cuenta de capital, dijo Ma.
El ex gobernador adjunto del banco central, Wu Xialing, dijo que las distorsiones de los precios derivadas de las restriccionesdel mercado financiero nacional han creado espacio para el arbitraje y podrían forzar a China a mejorar las tasas de interés y el tipo de cambio del yuan.
Otros consideran que el proceso de reforma y apertura de la cuenta de capital sólo será gradual.
Actualmente, China permite que su moneda fluctúe frente a una canasta de divisas de una manera dirigida. En el mercado al contado de divisas del país, el yuan tiene permitido subir o bajar un 0,5 por ciento con base en la tasa de paridad central de cada día de operaciones.
El banco central de China dijo el mes pasado que el país está listo para llevar a cabo la reforma de comercialización de las tasas de interés para permitir que la competencia del mercado decida las tasas.
"La internacionalización del yuan no puede conseguirse sin la apertura de la cuenta de capital y es probable que ese sea un proceso muy tortuoso y complicado", dijo Li Xunlei, economista en jefe de Haitong Securities.
En años recientes, China ha presionado para que exista un uso más amplio del yuan en los acuerdos comerciales transfronterizos y en las inversiones, así como para desarrollar el mercado extranjero del yuan.
Sin embargo, la moneda aún no es totalmente convertible bajo la cuenta de capital, lo cual es considerado como un límite importante en su camino para volverse global.
La ambición monetaria del gobierno exige más reformas en las políticas económica y financiera en relación con el tipo de cambio, con el manejo de la cuenta de capital y con las tasas de interés, dijeron algunos expertos que asistieron a un foro financiero en Shanghai el sábado.
China ha conseguido cierto progreso en las reformas financieras pero necesita mejorar la convertibilidad de su moneda, dijo Eswar Prasad, ex jefe de la División de China del Fondo Monetario Internacional.
Ma Jun, economista en jefe de Deutsche Bank para China, dijo que abrir la cuenta de capital es inevitable para China ya que su cuenta de capital altamente abierta y el movimiento masivo de capital internacional hará que las restricciones sean menos efectivas.
Un yuan verdaderamente internacionalizado debe basarse en un sistema de tipo de cambio flotante y en un sistema de tasa de interés orientado al mercado, dijo Fei Fangyu, jefe adjunto de la Academia de Investigación Financiera de China bajo la Universidad Jiao Tong de Shanghai.
Para facilitar el uso internacional del yuan, China ha expandido los acuerdos comerciales transfronterizos en yuanes y ha planeado permitir que la inversión extranjera directa (IED) en fondos denominados en yuanes sea obtenida en el extranjero.
El gobierno también lanzó el programa piloto de Inversionistas Institucionales Extranjeros Calificados en Renminbi (RQFII, por sus siglas en inglés) en diciembre de 2011, en un intento por crear más canales de inversión para fondos en yuanes en el extranjero.
Mientras que continua la preocupación en el sentido de que moverse muy rápido provocará inestabilidad monetaria con reformas financieras inadecuadas o la convertibilidad bajo la cuenta de capital, Hong Kong ha sido considerado como un banco de pruebas para la búsqueda del estatus internacional del yuan. China ha promovido a Hong Kong como un importante mercado extranjero del yuan, donde el yuan es más convertible y donde se emiten bonos denominados en yuanes.
Las operaciones comerciales denominadas en yuanes realizadas a través de Hong Kong se ubicaron en 1,9 billones de yuanes (unos 301.600 millones de dólarse) en 2011, cinco veces más que el valor de todo el 2010, dijo a principios de febrero el jefe financiero de Hong Kong, John Tsang.
A final del año pasado, se emitieron 116 bonos denominados en yuanes con un valor total cercano a los 180.000 millones de yuanes y los depósitos en yuanes en Hong Kong se ubicaron en cerca de 590.000 millones de yuanes, esto representa un aumento de cerca de 90 por ciento en comparación con el año anterior, dijo Tsang.
El crecimiento del mercado extranjero del yuan impactará en consecuencia el mercado nacional y facilitará que el goberno disminuya las restricciones financieras y abra la cuenta de capital, dijo Ma.
El ex gobernador adjunto del banco central, Wu Xialing, dijo que las distorsiones de los precios derivadas de las restriccionesdel mercado financiero nacional han creado espacio para el arbitraje y podrían forzar a China a mejorar las tasas de interés y el tipo de cambio del yuan.
Otros consideran que el proceso de reforma y apertura de la cuenta de capital sólo será gradual.
Actualmente, China permite que su moneda fluctúe frente a una canasta de divisas de una manera dirigida. En el mercado al contado de divisas del país, el yuan tiene permitido subir o bajar un 0,5 por ciento con base en la tasa de paridad central de cada día de operaciones.
El banco central de China dijo el mes pasado que el país está listo para llevar a cabo la reforma de comercialización de las tasas de interés para permitir que la competencia del mercado decida las tasas.
"La internacionalización del yuan no puede conseguirse sin la apertura de la cuenta de capital y es probable que ese sea un proceso muy tortuoso y complicado", dijo Li Xunlei, economista en jefe de Haitong Securities.
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